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评论地方政府热衷投资为提高GDP增长速度

发布时间:2021-01-20 08:52:31 阅读: 来源:水泥仓顶除尘器厂家

近日,湖北省称未来6-8年计划投资总规模将达12.06万亿元,其中有6万亿元投资将在2012年前推出。随后,重庆市也提出1万亿元的年度投资计划。上述金额之大,令人瞠目结舌。2009年全国城镇固定资产投资总额也不过19万亿元,其中,湖北省约为7184亿元,重庆市4855亿元。叫好者认为,鄂、渝是中西部省份,经济较为落后,历史欠账较多,目前还不存在过度投资问题。批评者则担心,如此大手笔的投资计划可能拔苗助长,严重依赖贷款输血,或催生大量银行坏账。

类似的争议不只针对个别省份,不只发生在国内。华尔街也在激辩中国是否存在过度投资。有几位外资投行分析师的辩护认为:一、天量投资也有可能是中国经济健康和活力的表现,中国的资本投资回报率、边际资本产出率并未下降;二、基础设施项目贷款的资产质量不错,不良率低;三、基础设施项目有外部性溢出,会带来长期利益。我们注意到以上三点辩护词的主语并不相同,第一点说的是整个中国,第二、三点说的是基础设施项目。辩护者巧妙地偷换了概念。

很多基础设施项目,尤其是公用事业项目,由政府主导投资,并不在乎投资回报率。从全国来看,这类项目投资大约占全部固定资产投资三分之一以上。就地方而言,这个比重更高。以重庆为例,2010年的1万亿元投资计划中,政府主导的占65%。用投资回报率没有下降来为天量投资辩护,完全没说服力。边际资本产出率也是同理。它是一个非常宏观的概念,政府、企业在制订投资计划时,脑中不会想到它。笔者统计发现该指标在2009年明显恶化。1999-2008年十年间,中国每新增1元全社会固定资产投资带来的GDP平均产出为1.62元,2009年,这一数字剧减至0.66元。

至于贷款质量,很多人指出,贷款问题的暴露通常会滞后几年,目前不良率低,不等于未来不会出问题。如果地方政府及其下属的投资公司的银行贷款持续快速增长,在某一个临界点之后,就可能突然出现全面的偿还危机。以湖北省为例,2009年地方财政总收入1532亿元,财政总支出约2028亿元,收支差额约500亿元,2008年、2007年这个差额则分别约为300亿元、160亿元。这还只是公开的数据,未包括地方投融资平台的贷款金额(全国约有7万多亿元,简单推算湖北省约有2000亿元)。若未来几年政府投资剧增,财政赤字迅速扩大,终有一天会被利息压垮。

那么,为何地方政府如此热衷于加快、加大投资呢?抛开私利不谈,主要是为了提高GDP的增长速度,促进地方经济更快发展。这几年,中央政府着重强调经济增长方式的三个转变。但在部分地方政府看来,短期内GDP的快速发展与这三个转变是有冲突的。原因非常浅显:投资增速是30-40%,且地方政府可作为的空间大,容易拉动;消费增速只有10-20%,地方政府可作为的空间小,难施影响;无工不富,工业项目上产值最快,农业最慢;与看得见摸得着的物质资源(主要指资金)投入相比,科技进步、劳动者素质提高、管理创新比较务虚,无法立竿见影,毕竟,我国政府官员一个任期通常只有五年。

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