水泥仓顶除尘器厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
水泥仓顶除尘器厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】流动性依然趋紧九月能否艳阳天

发布时间:2020-10-17 01:10:54 阅读: 来源:水泥仓顶除尘器厂家

流动性依然趋紧 九月能否“艳阳天”

本周市场弱势依旧。尽管周四中国物流与采购协会公布的8月份PMI为50.9%,环比上升0.2个百分点,但市场仍不“买账”,一周来累计下跌3.22%。这是否意味着9月行情仍无希望?  有鉴于此,《金融投资报》记者独家采访了新时代证券研发中心总经理孙卫党、中国国际经济技术合作促进会金融投资委员会主席、首席经济学家孙飞、东北证券研究所所长助理周思立。  基本面:PMI唱“升”调  记者:本周四公布的8月PMI为50.9%,环比上升0.2个百分点,这是否意味着宏观经济下滑势头已经止住?  孙卫党:7月PMI降幅明显收窄,8月止跌回升至50.9%,环比上升0.2个百分点,反映出经济发展不稳定性因素已有明显下降,总体态势正在向稳定方向发展,但近期能够上升多少则不好说。  从分类指标来看,8月产成品指数上升1个百分点,表明企业“去库存”的压力有所下降;新出口订单指数跌幅较大,较上月下跌2.1个百分点落至48.3%,两年多来首次低于50%,显示外部需求开始萎缩。采购量指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降,降幅多在1个百分点以内,表明制成业开工率不足,景气度还不是很高。购进价格指数较上月回升0.9个百分点,对8月份通胀形势仍不宜太乐观。  总体来看,内需尚且稳定,弥补了部分外需不足,但通胀压力仍存,紧缩政策可能还不会放松。  孙飞:8月PMI指数表明在历经4个月持续回落之后终于止跌回升,特别是产成品指数上升1个百分点,显示出经济发展态势趋稳,中国经济“硬着陆”风险变小,这样就会使整个经济进入良性循环状态。  新出口订单下降2.1个百分点,预示未来出口增幅有较大可能回落。因为美国经济的增长率明显低于预期。2011年第二季度单位劳动成本的环比年化增长率为2.2%,高于经济学家对此平均预期的1.9%,表明美国企业的经营成本在上升,盈利空间将被压缩,预计未来经济的复苏将更为缓慢。而它是中国最大的出口目的地,美国债务危机的解决途径等,也会影响我国PMI的后续走势。  产成品库存指数下降是好事,这说明企业原来因为预期通胀,或者为了降低成本,或者为了囤积产成品的思路有所改变,转而销售以变现,增加资金的流动性。这是一个比较重要的指标,因为它反应的是社会再生产能否顺利进行的“晴雨表”。“去库存”的压力有所下降后,使企业的资金链不致于断裂,而且还会采取反向措施——“补库存”。  周思立:8月PMI环比上升0.2个百分点未超出市场预期,表明制造业已经阶段性触底。存货库存下降是指总体而言,而就上市场公司来说,二季度末时的存货总额高达3.12万亿元,同比增长9.9%。存货的高企让上市公司的经营面临着一定的风险,而三季度上市公司将面临着去库存化的压力。已触发计提存货跌价准备条款,而部分公司面临着存货跌价的风险。而在上市公司去库存化过程中,也可能对上市公司的业绩造成一定的影响。  新出口订单下降2.1个百分点主要是外需下降所致。一是美债危机的爆发。美国劳工部统计的美国2011年第二季度非农生产率的环比年化增长率为-0.3%,低于经济学家对此平均预期的-0.7%,表明美国经济的增长率明显低于预期,预计未来经济的复苏将更为缓慢。二是欧洲债务危机进一步恶化。三是日本经济增速下降。  政策面:或“定向宽松”  记者:目前市场传闻,央行将下调中小银行的存款准备金率?其可行性有多强?  孙卫党:货币政策及其央行对货币政策工具的使用,还要看8月CPI指数,估计8月CPI同比上涨幅度在6%以上。尽管通胀回落不代表政策放松,但从通胀即将回落及贷款平均利率已在高位的角度看,再次加息的必要性不大。  现在周边市场已经开始了新的一轮降息,有迹象显示,欧美地区一些发达经济体也未将进一步宽松排除在政策选项之外。在经济增长前景不明的背景下,全球货币政策的风向或将悄然转变。在此背景下,中国不可能独立特行,利率不可能在9月提高。而提高存款准备金率的可能性就更小一些:一方面,因为目前的存款准备金率已经高达21.5%;另一方面,如果央行将银行保证金列为上缴存款准备金基数,就已经达到了回收市场流动性的目的了。  孙飞:CPI同比上升压力在减小,但环比上升的压力仍在增加,预计今年CPI走势将呈现“前高后稳”态势。目前我国输入型通胀压力有所减弱,但成本推动型通胀并非短期现象。从短期经济形势来讲,物价水平将从8月份开始逐步回落。但从中长期角度看,通胀压力仍将在一定程度上继续存在。  受全球流动性宽松局面没有改变,以及国内生产成本上涨压力依然存在的影响,再加上自然灾害、舆论炒作等因素,都有可能增强通胀的预期,增加了完成全年预期目标的难度。目前我国物价上涨主要还是食品推动,近年来食品价格上涨的幅度一直是整体CPI的一倍以上,而食品的核心就是粮食。由粮食推动的通胀过程在三、四季度可能会持续,即不可能低于5%。因此,我个人认为,9月存在加息的可能性。  周思立:货币政策可能转为观望。因为全球市场都处于动荡之中。在这种格局下,央行的加息措施可能会推后,9月加息的可能性已经不大了。  近日,央行下发通知,将商业银行的承兑汇票、信用证、保函等业务的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,这无疑让银行间市场的资金再度趋紧;与此同时,对于保证金存款占其存款余额比例高达20%以上的中小银行来说,更是收缩了它们的放贷能力,因此,对中小银行的存准率应该下调。通过此次准备金征收扩大范围,央行公开市场调节市场流动性的能力增强,而针对中小银行的定向宽松指日可待。不过,这次可能的定向宽松则不会改变未来货币政策依然紧缩的大方向。

alevel 补习

alevel辅导一对一

alevel冲刺班